Nội dung chính
Vàng bước vào năm 2026 sau một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, khẳng định vị thế bền vững trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á‑Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu của Hội đồng Vàng thế giới (WGC), nhấn mạnh rằng sức bật của vàng không xuất phát từ một yếu tố duy nhất mà là sự hội tụ của bất ổn kinh tế vĩ mô, rủi ro chính sách và nhu cầu chiến lược. Năm 2025, giá vàng đã phá vỡ hơn 50 mức đỉnh lịch sử, ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong vài thập kỷ. Đối với 2026, WGC dự báo một triển vọng thận trọng hơn nhưng các động lực nền tảng vẫn giữ vững sức mạnh.
Bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn đầy bất ổn
Vào năm 2026, môi trường kinh tế toàn cầu tiếp tục bị chi phối bởi những bất ổn kéo dài và thiếu một lộ trình tăng trưởng rõ ràng. Tín hiệu tăng trưởng ở các nền kinh tế lớn vẫn không đồng đều, căng thẳng địa‑chính trị kéo dài, trong khi cuộc tranh luận về lạm phát và chính sách tiền tệ chưa có hồi kết. Những yếu tố này làm tăng tính biến động của các chỉ số kinh tế vĩ mô, đồng thời tạo ra nhu cầu bảo toàn tài sản – một trong những lợi thế lớn nhất của vàng.
Chính sách tiền tệ và lãi suất thực
WGC cho rằng định hướng chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ là yếu tố quyết định giá vàng trong năm 2026. Khi lãi suất danh nghĩa duy trì ở mức cao, sức hấp dẫn của vàng vẫn tồn tại nếu lãi suất thực giảm hoặc biến động thất thường. Lịch sử cho thấy, trong những giai đoạn niềm tin vào chính sách tiền tệ suy giảm, vàng thường được nhà đầu tư dùng để bảo toàn giá trị.
Nhu cầu đầu tư vẫn là động lực cốt lõi
Theo dữ liệu của WGC, các nhà đầu tư toàn cầu đã gia tăng nắm giữ vàng để giảm phụ thuộc vào cổ phiếu và trái phiếu, đồng thời phòng ngừa rủi ro địa‑chính trị. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đóng vai trò quan trọng, mang lại tính thanh khoản và dễ tiếp cận cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, xu hướng này củng cố vai trò của vàng không chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn mà còn là phương tiện phòng ngừa rủi ro trước biến động tỷ giá và thị trường chứng khoán.
Ngân hàng trung ương – người ủng hộ dài hạn
Trong những năm gần đây, nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các thị trường mới nổi, đã tăng dự trữ vàng như một phần của chiến lược đa dạng hoá tài sản. Điều này phản ánh nỗ lực giảm phụ thuộc vào đồng USD và tăng tính bền vững của dự trữ quốc gia. Mặc dù quyết định mua vàng của các ngân hàng trung ương chịu ảnh hưởng chủ yếu từ chính sách tiền tệ, xu hướng tích lũy dự trữ vẫn tạo ra một nền tảng vững chắc cho giá vàng.
Cung và nhu cầu thực tế
Về nguồn cung, WGC lưu ý rằng tăng trưởng sản lượng khai thác vàng vẫn hạn chế, trong khi hoạt động tái chế vàng ở mức khiêm tốn. Ngoài ra, vàng ngày càng được sử dụng làm tài sản thế chấp thay vì đưa ra thị trường, đặc biệt ở châu Á, làm giảm lượng vàng tái chế quay lại thị trường ngay cả khi giá tăng.
Trong khi nhu cầu vàng trang sức và vàng miếng vẫn nhạy cảm với biến động giá, chúng vẫn giữ vai trò quan trọng về mặt văn hoá và tài chính, đặc biệt tại các nền kinh tế châu Á.
Định hướng cho thị trường Việt Nam năm 2026
Nhìn chung, WGC cho rằng thị trường vàng 2026 sẽ không lặp lại đà tăng mạnh như năm 2025, nhưng các động lực nền tảng vẫn duy trì sức mạnh. Đối với nhà đầu tư và hộ gia đình Việt Nam, thông điệp không phải là dự đoán giá, mà là cách định vị danh mục đầu tư: vàng vẫn cung cấp tính đa dạng hoá, thanh khoản cao và khả năng phòng ngừa rủi ro trong môi trường bất ổn.
Như WGC nhấn mạnh, giá trị cốt lõi của vàng nằm ở khả năng duy trì ổn định trong mọi môi trường. Năm 2026, đặc điểm này càng trở nên quan trọng khi các bất ổn kinh tế, địa‑chính trị và chính sách tiền tệ tiếp tục diễn biến phức tạp. Vàng vẫn là tài sản lưu trữ giá trị đáng tin cậy cho cả nhà đầu tư cá nhân và quốc gia.
