Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch tích cực, với VN-Index ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp áp lực chốt lời và hiệu ứng đáo hạn phái sinh. Sự quan tâm của nhà đầu tư đang tập trung vào khả năng thị trường sẽ tiếp tục đà tăng trong tuần giao dịch tới. Các chuyên gia phân tích từ các công ty chứng khoán hàng đầu đã đưa ra những nhận định và dự báo về xu hướng thị trường trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích của CTCK Agribank (Agriseco), cho rằng thị trường sẽ tiếp tục vận động theo hướng sideway-up. Điều này có nghĩa là thị trường có thể duy trì đà tăng nhưng với tốc độ chậm hơn và có thể xuất hiện các giai đoạn điều chỉnh. Lực bán dự kiến sẽ gia tăng khi chỉ số tiến lên các vùng cản, và dòng tiền sẽ phân hóa, ưu tiên nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý 2 tích cực.

Trong khi đó, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích của CTCK VPS, nhận định rằng thị trường đang trong xu hướng tăng mạnh. Tuy nhiên, các ‘chặng nghỉ’ ngắn thường diễn ra ở gần các khu vực kháng cự quan trọng. Cụ thể, mốc 1.500 – 1.520 điểm được xác định là khu vực kháng cự quan trọng trong tuần tới, và thị trường có thể sẽ xuất hiện các giai đoạn điều chỉnh khi tiến gần đến vùng này.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc Phân tích của Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam, cho rằng thị trường vẫn duy trì trạng thái hưng phấn khá cao. Thị trường có thể sẽ dao động trong vài phiên trước khi tạo nền vượt lên vùng giá mới. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn tiềm năng tăng trưởng nhưng cũng có khả năng xuất hiện các giai đoạn điều chỉnh.

Về định giá cổ phiếu, các chuyên gia cho rằng mức định giá hiện tại của thị trường vẫn còn hấp dẫn nếu so với giai đoạn 2021. P/E của VN-Index đang ở mức khoảng 14,2 – 14,4 lần, thấp hơn mức P/E TTM cao nhất trong 2018 là 22,3x. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng về mặt định giá.

Các chuyên gia cũng cho rằng khả năng điều chỉnh của thị trường là có, nhưng việc thị trường gặp áp lực bán gia tăng khi đang gần vùng đỉnh chỉ số trong lịch sử là điều hoàn toàn bình thường. Nhà đầu tư cần phải thận trọng và theo dõi sát sao các diễn biến của thị trường.

Về ngành ngân hàng, các chuyên gia cho rằng đang bước vào một giai đoạn quan trọng với những thay đổi lớn từ chính sách và môi trường kinh tế vĩ mô. Một số cổ phiếu ngân hàng còn dư địa tăng trưởng, như MBB, ACB, VPB, CTG, VCB. Ngoài nhóm ngân hàng, các chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư quan tâm đến các nhóm ngành khác như bất động sản, bán lẻ, công nghệ thông tin, chăn nuôi, phân bón, và các nhóm ngành hưởng lợi nhờ chính sách.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn tiềm năng tăng trưởng nhưng cũng cần phải thận trọng với các rủi ro và biến động của thị trường. Nhà đầu tư nên dựa vào các thông tin và phân tích từ các chuyên gia để đưa ra quyết định đầu tư thông minh và phù hợp.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một giai đoạn tăng giá mới, với chu kỳ tăng kéo dài ít nhất 3 quý. Sau thời gian dài tích lũy, thị trường đã chuyển sang pha đẩy giá, mở ra nhiều triển vọng tích cực cho các nhà đầu tư. VN-Index được dự báo có thể sớm đạt mốc 1.600 điểm trong thời gian tới.

Trong nửa đầu tháng 7, thị trường chứng khoán đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ. VN-Index đã tăng hơn 100 điểm, từ vùng 1.378 điểm lên 1.490 điểm. Đi cùng với đó là sự cải thiện đáng kể về thanh khoản. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS), đã đưa ra những đánh giá tích cực về thị trường chứng khoán tại hội thảo ‘Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – Định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế’. Theo ông Hoàng, cấu trúc của thị trường đã thay đổi đáng kể. Thị trường đã chuyển từ giai đoạn tích lũy kéo dài suốt năm 2024 đến đầu năm 2025 sang giai đoạn đẩy giá.

Ông Hoàng dự báo thị trường chứng khoán đang bước vào một ‘Megatrend’ (sóng tăng lớn) trong nửa cuối năm 2025. VN-Index có thể hướng tới vùng 1.600 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần. Nhà đầu tư đã thoát khỏi giai đoạn nghi ngờ, thận trọng ở 2 năm trước đây và hiện đang ở trạng thái lạc quan. Dòng tiền đứng ngoài còn rất nhiều và đang đợi nhịp chỉnh của thị trường để tiếp tục tham gia.

Về tín hiệu từ nhà đầu tư nước ngoài, ông Hoàng cho biết việc nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 13.000 tỷ đồng trong nửa đầu tháng 7 chưa giúp dòng vốn đảo chiều hoàn toàn. Tuy nhiên, đây là một tín hiệu tích cực, có thể dẫn dắt thị trường vào chu kỳ tăng giá mới. Nếu thị trường đã vào pha tăng giá, chu kỳ tăng diễn ra ít nhất trong 3 quý, kéo dài hơn có thể lên đến 1,5 năm.

Ông Hoàng cũng đưa ra khuyến nghị về các nhóm cổ phiếu tiềm năng trong giai đoạn tới. Theo ông, trong Megatrend, cách vận động của thị trường sẽ là cổ phiếu vốn hóa lớn đi đầu để lôi kéo điểm số, sau đó lan tỏa liên tục giữa các nhóm ngành. Một số nhóm cổ phiếu được cho là có tiềm năng lớn, bao gồm bất động sản, ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, và xây dựng công.

Đặc biệt, nhóm cổ phiếu bất động sản được ông Hoàng đánh giá là còn nhiều dư địa tăng giá. Nhóm ngành này đang thu hút dòng tiền, có mức định giá hấp dẫn và nhận được sự hỗ trợ mạnh của các chính sách mới. Đây là những yếu tố quan trọng giúp nhóm cổ phiếu này có thể tiếp tục tỏa sáng trong thời gian tới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc về thanh khoản trong nửa đầu tháng 7. Cụ thể, thanh khoản bình quân trên sàn HOSE đã đạt mức 30.000-32.000 tỷ đồng/phiên, và có phiên vượt mốc 34.000 tỷ đồng, đây là mức cao nhất trong vòng một năm trở lại đây. Sự gia tăng mạnh mẽ này phần nào phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, cũng như hiệu ứng tâm lý đám đông khi chỉ số vượt các mốc kỹ thuật quan trọng như 1.400 hay 1.450 điểm.

Lực đẩy chính cho sự tăng trưởng thanh khoản đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước, những người chiếm tới 85-90% thanh khoản toàn thị trường. Sự luân chuyển dòng tiền nhanh và việc sử dụng margin phổ biến trong nhóm cổ phiếu này đã khiến thị trường thường xuyên ghi nhận trạng thái ‘tăng nóng đầu phiên – điều chỉnh cuối phiên’, phản ánh tâm lý chốt lời ngắn hạn rõ ràng. Tuy nhiên, chất lượng thanh khoản vẫn còn nhiều vấn đề cần được cải thiện.

Dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và khối ngoại vẫn chưa cho thấy sự cải thiện bền vững. Việc bán ròng vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu tài chính, công nghệ và bất động sản. Chỉ số P/E thị trường hiện ở mức 14,5-15 lần, cao hơn trung bình ba năm gần đây, khiến việc giải ngân quy mô lớn từ các quỹ đầu tư vẫn khá thận trọng. Điều này cho thấy cần có những giải pháp để thu hút dòng vốn chất lượng và cải thiện chất lượng thanh khoản.

Để duy trì xu hướng tăng trong trung hạn, dòng tiền dài hạn cần quay trở lại làm trụ cột, đi kèm với cải cách thể chế và nâng cao chất lượng doanh nghiệp. Việc phát triển các sản phẩm tài chính đa dạng – như quỹ mở, ETF nội, trái phiếu doanh nghiệp minh bạch, chứng quyền có đảm bảo – sẽ là kênh quan trọng để thu hút dòng vốn chất lượng. Khi nhà đầu tư có thêm công cụ đầu tư dài hạn, thị trường sẽ tránh được tình trạng phụ thuộc quá mức vào giao dịch cổ phiếu thuần túy.